איגרות חוב ירוקות צברו פופולריות בשנים האחרונות ככלי מפתח למימון פרויקטים ברי קיימא ולמלחמה בשינויי האקלים. תארי אשראי אלה מונפקים על ידי ממשלות, תאגידים פרטיים ומוסדות פיננסיים אחרים במטרה לגייס כספים אך ורק עבור פרויקטים המייצרים יתרונות סביבתיים, כגון השקעה באנרגיה מתחדשת, התייעלות אנרגטית או שיפור התחבורה הציבורית.
ספרד והפוטנציאל שלה בהנפקת אג"ח ירוקות
ספרד הייתה מדינה עם א פוטנציאל גבוה להנפקת אג"ח ירוקות. במהלך השנים האחרונות, המדינה הגדילה משמעותית את הפליטות שלה, ותרמה למימון פרויקטים ירוקים ציבוריים ופרטיים כאחד. על פי נתונים עדכניים, מנפיקות ספרדיות הניחו סך של 2023 מיליון יורו באג"ח ירוקות בשנת 15.313, מה שמציב את ספרד כמנפיקה הרביעית בגודלה באיחוד האירופי של סוג זה של נכסים.
בין השחקנים המרכזיים שהשתתפו בהנפקת אג"ח ירוקות נמצאות חברות גדולות כגון Iberdrola, טלפוניקה וגופים פיננסיים כגון BBVA y CaixaBank. בינואר 2023 הנפיקה טלפוניקה איגרות חוב ירוקות בשווי 1.750 מיליון יורו, בעוד ש-BBVA הנפיקה 1.000 מיליון יורו במרץ של אותה שנה.
האג"ח הירוקה הריבונית הראשונה של ספרד הונפקה בספטמבר 2021, בשווי 5.000 מיליארד אירו. פעולה זו עלתה על הציפיות עם ביקוש של יותר מ-60.000 מיליון יורו, מה שמוכיח את העניין של המשקיעים בנכסים מסוג זה. על פי ה המצפה הספרדי למימון בר קיימא (Ofiso), שוק האג"ח בר-קיימא בספרד הגיע ל-17.000 מיליון יורו בחודשים הראשונים של 2024.
הצמיחה העולמית של איגרות חוב ירוקות
מאז שהבנק העולמי והבנק השבדי SEB שיתפו פעולה ב-2007 כדי להנפיק את האג"ח הירוקה הראשונה, קבלתה גדלה באופן אקספוננציאלי. בשנת 2023, הנפקות האג"ח הירוקות העולמיות עלו על 590.000 מיליארד דולר, עלייה של 15% מהשנה הקודמת. צמיחה זו מונעת על ידי ביקוש הולך וגובר להשקעות התואמות את יעדי הקיימות והמעבר לכלכלה דלת פחמן.
סין מובילה כיום את שוק החוב הירוק העולמי, עם הנפקות העולה על 83.000 מיליארד דולר בשנת 2023. ברמה האירופית, גרמניה וצרפת ממשיכות להיות השחקניות העיקריות יחד עם ספרד, אשר ביססה את מעמדה כאחת המנפקות הגדולות של חוב ירוק. איגרות חוב ירוקות באזור.
איך עובדות איגרות חוב ירוקות?
אחד המבדילים העיקריים של איגרות חוב ירוקות בהשוואה למכשירים פיננסיים אחרים, יש להקצות את הכספים שגויסו ספציפית לפרויקטים בני קיימא או סביבתיים. זה עשוי לכלול פרויקטים להפחתת שינויי אקלים, יעילות אנרגטית, תחבורה נקייה, שימור המגוון הביולוגי והפחתת פליטת גזי חממה.
מנפיקי אג"ח ירוקות צריכים לעמוד בדרישות עקרונות אג"ח ירוקות (GBP), שהן קבוצה של הנחיות וולונטריות שנקבעו על ידי האיגוד הבינלאומי לשוק ההון (ICMA). ארבעת עמודי התווך של עקרונות אלה הם:
- שימוש בכספים: הכספים צריכים ללכת רק לפרויקטים המספקים יתרונות סביבתיים ברורים ומדידים, כגון אנרגיה מתחדשת או תחבורה בת קיימא.
- הערכה ובחירה בפרויקט: תהליך בחירת הפרויקט חייב להיות מפורט, תוך הקפדה על עמידה בסטנדרטים ירוקים.
- ניהול קרן: הכספים חייבים להיות מנוהלים בצורה ברורה ושקופה, תוך שמירה תמיד על עקיבות ההשקעות.
- מידע: על המנפיקים לספק דוחות תקופתיים על השימוש בכספים ועל ההשפעה של פרויקטים ממומנים, תוך הבטחת שקיפות מול משקיעים.
בהקשר של איחוד האירופי, קשרים ירוקים חייבים ליישר קו עם הטקסונומיה הירוקה האירופית המגדיר ומסווג פעילויות בר קיימא. לפי מחקרים, לאג"ח ירוקות שהונפקו על ידי חברות יש התאמה גדולה יותר לטקסונומיה זו, ומגיעה ל-59%, בהשוואה לאג"ח ריבוניות (31%).
תפקידם של הקשרים הירוקים במעבר האקולוגי
ההנפקה הגוברת של אג"ח ירוקות היא אחד מכלי המימון העיקריים עבור מעבר לכלכלה דלת פחמן. תמיכה פיננסית בפרויקטים המקדמים קיימות היא המפתח לעמידה ביעדי הארגון הסכם פריז ו יעדים לפיתוח בר קיימא (SDG).
בספרד, קרנות אג"ח ירוקות היו המפתח לקידום מגזרים כמו תחבורה בת קיימא. מאז 2012, מגזר זה קיבל יותר מ-43% מההשקעה המיועדת לפרויקטים בני קיימא, ומשלש את ההשקעה באנרגיה מתחדשת.
שיתוף פעולה בין המגזר הציבורי והפרטי יהיה קריטי להמשך האצת מגמה זו. אג"ח ירוקות לא רק מאפשרות לחברות וממשלות לממן את תוכניות הקיימות שלהן, אלא גם תורמות לשיפור אינדיקטורים חברתיים וסביבתיים גלובליים. בעתיד הקרוב, הצמיחה של שוק זה צפויה להמשיך ולגדול, הן בספרד והן בשאר העולם.
הנפקת אג"ח ירוקות הוכחה כמכשיר יעיל לתעלת משאבים לפרויקטים ירוקים ולקידום שקיפות בניהול הקרן. עם גיבוי של משקיעים ותמיכה רגולטורית, לספרד יש מספיק מקום להמשיך ולהגדיל את השתתפותה בשוק האג"ח הירוקות העולמי.