רפסול עשתה צעד נוסף בהתרחבותה אנרגיה מתחדשת בארצות הברית על ידי סגירת עסקה עם קרן התשתיות Stonepeak למכירת אחזקת מיעוט באחד מפרויקטי האנרגיה הסולארית הגדולים ביותר שלה במדינה, כפי שמוצג בדוגמאות אמריקאיות כמו העיר הסולארית הראשונה בארה"ב המבצע הוא חלק מאסטרטגיית החברה להביא שותפים ולהחליף נכסים כדי להאיץ את הצמיחה של העסק הירוק שלה.
התנועה מתמקדת בפרויקט הסולארי Outpost, מפעל פוטו-וולטאי גדול הממוקם ב טקסס ומצוידת בהספק מותקן של 629 מגה-וואטאשר זה עתה נכנסה לפעילות מסחרית. עם עסקה זו, חברת האנרגיה הספרדית מחזקת את נוכחותה בשוק האמריקאי, ובמקביל מפנה משאבים כספיים להמשך השקעות הן בצפון אמריקה והן בשווקים העיקריים שלה באירופה, ובמיוחד בספרד.
פרטי העסקה בין Repsol ל-Stonepeak
על פי הצהרת החברה, רפסול הגיעה להסכם עם סטונפיק למכירת אחזקותיה ב 43,8% בפרויקט הסולארי של אאוטפוסטהרכישה הייתה תמורת כ-220 מיליון אירו, שווה ערך לכ-252,5 מיליון דולר בשער החליפין הנוכחי. רוב המניות נותרות בידי החברה הספרדית, שתמשיך לנהל את הנכס.
העסקה כרוכה מעריכים את מפעל ה-Outpost בכ-675 מיליון יורו (כ-775 מיליון דולר). נתון זה כולל לא רק את הערך הפיזי של הפארק הסולארי, אלא גם את היתרונות הנגזרים מטיפול המס שלו, אשר מעלה את השווי הכולל של הנכס בהשוואה לעלות הבנייה הטהורה שלו.
באופן ספציפי, Repsol מפרטת כי הסכום המוסכם לוקח בחשבון את הכנסות משוויון מס הקשור למונטיזציה של זיכויי מס ייצוראלה ידועים בשם PTCs (זיכויי מס לפרויקטים). סוג זה של תמריץ מס הוא המפתח לפיתוח מתקני אנרגיה מתחדשת גדולים בארצות הברית והפך לגורם מכריע עבור משקיעים מוסדיים המחפשים תשואות יציבות וארוכות טווח.
המבצע עדיין כפוף ל- אישורים רגולטוריים שגרתיים בעסקה מסוג זה. החברה צופה כי הסגירה תתבצע בחודשים הקרובים, לאחר קבלת האישורים הנדרשים והשלמת ההליכים המנהליים המתאימים.
עבור רפסול, כניסתה של סטונפיק כשותפה באאוטפוסט משתלבת במדיניות של רוטציה של נכסים מתחדשים ואופטימיזציה של המבנה הפיננסיעל ידי הבאת משקיע ייעודי תוך שמירה על שליטה תפעולית, החברה משחררת הון שתוכל להקצות לפרויקטים חדשים, מבלי להתפשר על הצמיחה של תיק הייצור דל הפחמן שלה.
מאחז: תחנת כוח סולארית גדולה עם הסכם PPA ארוך טווח
פרויקט Outpost הוא אחד מהמתקנים הפוטו-וולטאיים הגדולים ביותר של Repsol בשוק האמריקאי, עם קיבולת מותקנת של 629 מגוואטהמפעל, הממוקם בטקסס, החל לפעול מסחרית באוגוסט האחרון וכבר מייצר חשמל באופן קבוע.
אחד האלמנטים שמעוררים את העניין הרב ביותר בקרב משקיעים הוא ש-Outpost יש הסכם רכישת חשמל ארוך טווח (PPA)חוזה זה קובע את מחיר המכירה של החשמל המיוצר מראש, מספק נראות טובה של ההכנסות ומפחית את החשיפה לתנודתיות בשוק הסיטונאי.
סוג זה של הסכם PPA, הנפוץ בארצות הברית, מאפשר לפרויקטים כמו Outpost להבטיח חלק משמעותי מתזרימי המזומנים העתידיים שלהם. זה משפר את יכולת הבנקאות של הנכס ומקל על כניסתם של משקיעים. קרנות תשתית ומשקיעים מוסדיים המחפשים פרויקטים עם סיכון בינוני ותשואות צפויות.
המפעל נהנה גם ממסגרת התמריצים הפדרלית לאנרגיה מתחדשת, המשתקפת בזיכויי מס לייצור, אשר מונו באמצעות מבנים פיננסיים ספציפיים. דווקא שילובם של אלמנטים אלה בשווי הנכס הוא שמסביר מדוע הערכת השווי של Outpost, על פי ההסכם שהושג, מסתכמת בסכום זה. שווי כולל של 775 מיליון דולר.
עם תחילת הפעילות באאוטפוסט, רפסול מחזקת את תפקידה כשחקן רלוונטי ב... ייצור אנרגיה מתחדשת בקנה מידה גדול בארצות הברית, שוק שהפך לאחד ממוקדי העדיפות של החברה באסטרטגיה הבינלאומית שלה.
ברית גדולה שנייה עם סטונפיק בתחום האנרגיה המתחדשת
הסכם המאחז אינו המהלך המשותף הראשון בין שתי הישויות. זהו ה- שיתוף פעולה משמעותי שני בין Repsol ל-Stonepeak בתחום האנרגיה הנקייה בארצות הברית, לאחר עסקה קודמת שהושלמה גם היא בתחום האנרגיה הסולארית.
ביולי, שני הצדדים השלימו עסקה דומה במסגרתה קרן התשתיות רכשה חלק ב... 46,3% בפרויקט הסולארי של פרייתחנת כוח בהספק של 632 מגה-וואט הממוקמת גם היא בטקסס, וכן נתח ב- קומפלקס אנרגיה סולארית ואחסון ג'יקארילה, של 145 מגה-וואט, הממוקמת במדינת ניו מקסיקו. עלות הפעילות הוערכה בכ-300 מיליון יורו (כ-340 מיליון דולר).
עם ערך חדש זה ב-Outpost, סטונפיק מחזק את תפקידו כ- השותפה האסטרטגית של רפסול בפריסת פרויקטים של אנרגיה מתחדשת בצפון אמריקה. הקרן, שבסיסה בניו יורק ומנהלת למעלה מ-80.000 מיליארד דולר, מתמחה בתשתיות קריטיות, כולל אנרגיה והמעבר האנרגטי, כמו גם תחבורה, לוגיסטיקה ונדל"ן.
סטונפיק הדגישה כי הסכם זה מדגיש את מחויבות מתמשכת לפיתוח תשתית אנרגיה בת קיימא ועם יצירת ערך לטווח ארוך בטקסס. אאוטפוסט מצטרפת אפוא למאגר הולך וגדל של נכסי אנרגיה באזור, שבו משאבים סולאריים ונוכחותם של צרכני חשמל גדולים הופכים מתקנים מסוג זה לאטרקטיביים במיוחד.
עבור רפסול, השקעה מיוחדת כמו סטונפיק מאפשרת להם לפזר סיכונים, להאיץ את פריסת הפרויקטים, ובמקביל לשמור על היכולת... לנהל ולהפעיל נכסים מתחדשים עם קריטריונים משלה. נוסחת השקעה משותפת זו התבססה במגזר כאחת הדרכים הנפוצות ביותר למימון פרויקטים גדולים של ייצור אנרגיה נקייה.
אסטרטגיית האנרגיה המתחדשת של רפסול וחשיבותה של ארצות הברית
המכירה החלקית של Outpost היא חלק ממפת הדרכים של Repsol להפוך ל רב-אנרגטי עם משקל הולך וגדל של ייצור אנרגיה מתחדשת, במקביל ל- פריחה בחוות סולאריות בספרדהחברה בנתה בשנים האחרונות תיק עבודות מגוון של פרויקטים נקיים, בעיקר בספרד ובארצות הברית, אך גם בשווקים בינלאומיים אחרים.
בשוק האמריקאי, רפסול נכנסה לעסקי האנרגיה המתחדשת בשנת 2021 עם רכישת 40% ממניות Hecate Energy, ולאחר מכן חיזקה את מעמדה עם רכישת ConnectGen בשנת 2023הודות למהלכים אלה, עם פרויקטים כמו פריי, ג'יקרילה ו-Outpost שכבר החלו, לחברה יש כעת יותר מ 2.800 מגה-וואט בהפעלה ובבנייה במדינה, בעיקר אנרגיה סולארית ואגירה, מראה כיצד פרויקטים של אנרגיה סולארית משנים רשויות מקומיות עם השפעה מקומית ואזורית.
בסך הכל, תיק הייצור המתחדש הגלובלי של רפסול מגיע ל- קרוב ל-5.000 מגה-וואט של כושר פעולהעם נוכחות משמעותית במיוחד בספרד ובארצות הברית. בספרד, לחברה נוכחות ארוכת שנים בתחום האנרגיה והיא מפתחת חוות רוח, תחנות פוטו-וולטאיות סולאריות ופרויקטים היברידיים המשולבים בתיק האנרגיה הרב-תכליתי שלה, כגון פארק הסולארי של גילנה.
מעבר לברית עם סטונפיק, רפסול בנתה רשת שלמה של שותפים פיננסיים ואסטרטגיים כדי לחזק את הצמיחה הירוקה שלה. אלה כוללים את Crédit Agricole Assurances ואת EIP, איתם חתמה על הסכמים בתחום ייצור האנרגיה המתחדשת, כמו גם את Schroders Greencoat, חברת ההשקעות Pontegadea, ו-The Renewables Infrastructure Group (TRIG), המשתתפות בתיקי נכסים שונים בתחום האנרגיה המתחדשת.
הגישה ברורה: לשלב את ניסיונם התעשייתי בפיתוח ותפעול של פרויקטים בתחום האנרגיה עם הכוח הפיננסי של משקיעים מוסדיים גדולים. נוסחה זו שואפת להקל על השקעות עתירות הון מבלי להעמיס על המאזן, תוך שמירה על היכולת... יצירת ערך לטווח ארוך לחברה.
הודעות מההנהלה והצעדים הבאים
הנהלת רפסול הדגישה את החשיבות האסטרטגית של הפעילות החדשה הזו עם סטונפיק. מנכ"ל חברת ייצור דלת פחמן, ז'ואאו קוסטיירההוא הדגיש כי שיתוף פעולה נוסף עם משקיע בעל פרופיל זה מדגים אמון באיכות נכסי האנרגיה המתחדשת של החברה בארצות הברית ותורם להתקדמות נוספת בתוכנית הצמיחה שלה במדינה.
בשם סטונפיק, המנהל הכללי הבכיר אנתוני בורקה הוא הדגיש כי הרחבת שיתוף הפעולה עם Repsol דרך Outpost מדגימה את מחויבותם המשותפת ל לקדם תשתית אנרגיה בת קיימא ולאחד פרויקטים בקנה מידה גדול בטקסס. הפארק נתפס כנכס טרנספורמטיבי באזור עם ביקוש חזק לחשמל ומשאבים סולאריים בשפע.
למרות שכבר הוסכם על מכירת 43,8% ממניות Outpost, הביצוע הסופי של העסקה תלוי בקבלת האישורים הרגולטוריים הרגילים לעסקה מסוג זה בארצות הברית. במהלך החודשים הקרובים, שני הצדדים יעבדו על... סגירה רשמית ובשילוב של סטונפיק במבנה אחזקות המניות של הפרויקט.
לאחר השלמת התהליך, רפסול תמשיך להוביל את תפעול המפעל וניהול טכנישמירה על שליטה על תפעול הנכס ועמידה בהסכם ה-PPA ארוך הטווח. סטונפיק, מצידה, תשתתף בתשואות הכספיות הקשורות לייצור חשמל ותמריצי המס שייווצרו על ידי Outpost.
במסגרת התוכנית האסטרטגית שלה, החברה הספרדית מתכננת להמשיך להשתמש סיבובים סלקטיביים של נכסים מתחדשים ככלי למימון פיתוחים חדשים, הן בארצות הברית והן בשווקים מרכזיים אחרים. עסקאות כמו זו של Outpost מדגימות כיצד הבאת שותפים מאפשרת מיחזור הון, חיזוק המאזן ובמקביל שמירה על תיק פרויקטים תפעוליים הולך וגדל.
עם הסכם חדש זה, רפסול מחזקת את תפקידה כשחקנית מפתח במגזר האנרגיה המתחדשת הבינלאומי ומאשרת מחדש את מחויבותה הרצינית לארצות הברית. השילוב של מפעל בקנה מידה גדול כמו Outpost, הסכם PPA המבטיח מכירות אנרגיה לטווח ארוך, ושותף פיננסי בעל ניסיון בתשתיות כמו Stonepeak מצייר תמונה שבה החברה הספרדית מחזקת את מעמדה ב... מעבר אנרגיהמבלי לאבד את החשיבות האסטרטגית של השווקים האירופיים שלה, ובמיוחד של ספרד.
